传统淡季，钢价却“逆流而上 ” 。近期 ，钢材价格、钢铁板块表现惹眼 ，“反内卷 ”政策预期 、成本支撑等因素点燃了此轮钢市热情 。
螺纹钢主力合约7月25日下午收盘价报3356元/吨，盘中价格创4个多月以来新高，较6月3日年度最低价（2912元/吨）累计上涨15.2%。热卷主力合约同期收于3507元/吨 ，盘中价格创5个月以来新高 ，较年内低点上涨16%，延续强势上行趋势。现货方面 ，上海钢联数据显示 ，7月25日国内18mm螺纹钢 、4.75mm热轧板卷、1mm冷轧板卷价格分别为3444元/吨、3518元/吨 、3970元/吨，相较于年内低点已上涨了8.7% 、9.3%、7.7% 。
2025年以来螺纹钢 、热轧板卷 、冷轧板卷价格走势 ，数据来源：上海钢联
A股市场上 ，7月25日，西宁特钢涨停 ，三钢闽光、华菱钢铁盘中最大涨幅为4.09% 、4.17% 。受访人士认为 ，钢铁下游需求乏力，市场聚焦后续行业供给优化与出清。
政策限产加之成本上涨
钢价淡季逆势走高
三钢闽光董事会秘书胡红林告诉记者 ，近日钢价上涨 、钢铁板块走强是多重因素共同作用的结果 。宏观面上 ，上半年各项经济数据公布后，企业和居民的信心得到提振；“反内卷”政策带来供给曲线左移、商品价格上涨的预期 。
近期召开的中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设 ，要聚焦重点难点 ，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质 ，推动落后产能有序退出。随后 ，多个行业协会发布自律公约，号召“反内卷” 。
工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示 ，钢铁 、有色金属 、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 ，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构 、优供给 、淘汰落后产能 。
河北钢贸商容岩珲对记者表示，“反内卷 ”政策政策预期下 ，市场对后市钢铁行业淘汰落后产能、行业向绿发展、碳约束增强等存在期待 ，乐观情绪利好钢铁板块表现。众钢网分析师胡延国认为，在政策驱动下 ，治理产能过剩逻辑的强势回归对下半年国内钢材价格走势影响深远 。
在西本资讯研究中心主任孙辉看来 ，政策预期与行业反馈不断给予市场信心 。市场聚焦供应端控产减量，近期唐山地区环保限产，烧结机限产30%；山西钢企接到粗钢限产口头通知 ，全年减产目标600万吨；西北钢企达成共识自律控产；国家能源局拟于近期在重点产煤省（区）组织开展煤矿生产情况核查工作 ，对违规超产的煤矿，通知称将采取纠正 、责令停产整改等措施。
除政策预期外 ，胡红林认为 ，近期钢价上涨原因还包含：大宗商品一段时间以来跌幅过大，有反弹需求；雅鲁藏布江下游水电工程对顺周期行业形成助推作用 。
钢铁贸易行业人士李女士认为 ，预计雅下水电项目开工将带来120万至200万吨的钢材需求增量 。同时 ，部分地区基建项目稳步推进及房地产市场边际改善的预期，将使市场对螺纹钢需求的前景有所改观。
此外 ，原料价格上涨也为钢价带来较强支撑。上海钢联智数产品研发部分析师甘遐勇表示 ，煤炭价格的持续反弹导致钢厂生产成本上升，推升钢价 。
钢材需求表现乏力
警惕后续回调风险
“7月中旬以来 ，钢材市场做多情绪强烈 ，钢材价格迅速拉高 。不过，也要注意钢材价格回调的风险。 ”胡延国说 。
那么，在2025年下半年 ，预计钢材需求 、价格将走势如何？
胡红林表示 ，钢铁行业与宏观经济紧密相关，经济形势持续向好、粗钢产量得到有效控制 、供需关系有所改善是下半年钢价继续上涨的前提 。
需求端 ，甘遐勇表示 ，目前地产与基建的投资开工量与规模都无法与前期相比，相应的钢材消费也很难重回2020年至2021年的高度。同时 ，制造业用钢需求已处于相对饱和状态 ，国内增量有限，若后期出口下滑 ，该领域需求将再度承压 。
“欧盟碳关税政策即将实施 ，或对我国钢材出口造成压制 。预计今年重点出口品种涂镀板7月出口量将环比下滑5%—10%，可能影响国内价格上涨的持续性。”胡延国说 。
不过 ，孙辉也表示 ，下半年国内钢价存在阶段性上涨机会 。9 、10月是传统的钢材旺季，有“金九银十 ”的美誉。若房地产和基建项目加快施工进度，对钢材的采购需求也会相应增加 ，市场信心或走强 。另外 ，积极政策预期下，钢铁企业或进一步控产增效 ，现货报价也有上涨潜力 。
甘遐勇也提醒 ，钢价反弹后钢厂利润恢复，其生产积极性或提升 ，可能导致上游铁矿石企业提高售价 ，原材料价格涨幅大于钢材，进而出现“价格上涨、利润收缩 ”的现象 ，不利于钢铁行业的稳步增长。
（文章来源：上海证券报）
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